투자전략

['26년 KOSPI, Reasonable 7500pt ]

경제분석/투자전략 정원일 l 02-3779-3140
글로벌전략/디지털자산 김경태 l 02-3779-3427

▶ KOSPI 지수 추정의 Top down strategy
- 경제전망을 반영하여 새로운 KOSPI 전망치를 산출한 결과 향후 6개월 목표를 7500pt로 제시
- 본 분석에 사용된 방법은 VECM과 차분VAR, MS-VAR 모형
- 생산성 확대에 따른 성장궤적의 강건함, 수출사이클도 당분간 긍정적 모멘텀이 유지될 것으로 전망
- 환율의 안정화 및 정책적 요인에 따른 가계자금의 증시 유입

▶ 영업이익 상승이 이끌고, 개인 유동성이 밀어주는 KOSPI
- 범용 DRAM·NAND 가격 상승 추이가 다소 둔화된다는 점을 반영해도 영업이익은 700~750조원(컨센서스 대비 +17~25%), Bull Case 시 770~800조원까지 상향 가능
- 핵심은 이번 사이클이 AI 데이터센터 인프라에서 가장 높은 수혜를 받았던 Nvidia 관련주 장세가 끝나고, 국내 메모리 반도체가 추론 시장 개화를 통해 시장 주도권을 넘겨받는 슈퍼사이클이라는 점

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출처: 상상인증권 [바로가기]